中国の株式市場への投資はおすすめできる？爆上げの理由や今後の見通しは？魅力的な投資法も含めてわかりやすく解説！

前回は中国という国の魅力について、経済、財政、政治という側面からお伝えしてきました。

→ 躍進を続ける中国経済！崩壊が囁かれているが実態は？特徴と今後の見通しを含めてわかりやすく解説。

 

新興国株式投資に目をつけている筆者としても中国は最も魅力的な国として実際に投資も行なっています。

要約すると以下となります。

 

 

今回はいよいよ本題の中国の株式市場は投資先として魅力的なのか？

という観点でお伝えしていきたいと思います。2024年も年末が近づき中国株が非常に盛り上がってきているので是非ご覧いただければと思います。

 

中国の株式市場の特徴

まずは中国の株式市場の特徴についてお伝えしていきます。

2022年現在、上海証券取引所は世界第2位の証券取引所であった東京証券取引所を上回る規模となっています。

 

 

一言に中国株式市場といっても以下の通り中国本土の証券取引所と香港証券取引所があります。

 

中国本土に存在する上海証券取引所と深セン証券取引所

中国本土には上海証券取引所のほかに深セン証券取引所が存在しています。

 

参照：東洋証券

 

香港と深センを合わせると1000兆円を超える市場規模になります。日本の国家予算が100兆円であることを考えるといかに巨大かわかります。

それぞれの市場の簡単な説明は以下となります。

 

 

原則、A株は中国国民用であり海外投資家はアクセスできなかったのですが、以下の通り徐々に規制を緩和してきています。

 

例外として、外国人投資家が、適格外国機関投資家（QFII）または人民元適格海外機関投資家（RQFII）の資格があれば、中国政府により許可された投資枠の範囲内でA株に投資ができます。

外国人投資家への市場開放を目的に、2020年5月より上述のQFII/RQFIIの投資限度枠が事実上撤廃されました。2020年9月に発表されたQFII/RQFIIの新制度では、QFII/RFQIIの申請要件が緩くなり、プロセスが簡素化されたほか、許可された投資対象もA株から、金融先物や商品先物・オプションを含むデリバティブ（金融派生商品）取引に拡大されました。

外国の機関投資家に対する中国投資への障壁が緩和されることで、今後の中国市場へのさらなる投資拡大が見込まれています。

参照：東証マネ部

 

実はこのニュースは非常に重要で、中国の政治指導部が株式市場を拡大させたいという意図を持っていることを意味します。

つまり、本格的に日本の1980年代のように株価が飛翔していく下地が作られていることを意味します。

 

海外投資家に向け広く開かれた香港株式市場！H株やレッドチップとは？

香港証券取引所は香港に投棄している企業だけではなく中国本土の銘柄も数多く存在しています。

 

 

GEMは「Growth Enterprise Market」の略です。名前の通り、成長株市場でマザーズの中国版と思っていただければ問題ありません。

また、メインボードの中にはH株とレッドチップという二つの種類の銘柄が存在しています。

 

 

まとめると以下の通りとなります。

 

中国株式市場は著しく割安な状態！なぜ上がらない？今後は上がる？

では現状中国の株式市場がどのような状態となっているか見ていきましょう。

企業収益は増加の一途であるにも関わらず株価は一定でマグマを蓄えている

中国の株式市場はGDPが2倍以上に膨らんだ2010年代を通じてまさかの停滞をしていいました。

2009年からで見るとGDPは264%上昇していますが、株価は67%しか上昇していないのです。

利益が増加してるにも関わらず、株価が停滞していることで確実に上昇に向けた圧力は高まっています。

 

現在の中国のPERは11.3、PBRは1.3とほかの世界の株式市場と比べて明らかに割安な状態となっています。

つまり大きなチャンスが存在するのです。

 

地域・国	PER	PBR
中国	11.3	1.3
香港	14.6	1.1
全世界	29.9	3.2
先進国	32.1	3.4
新興国	18.7	2.1
日本	17.8	1.5
米国	37.5	5.3
インド	33	1.7

 

中国当局が発表した大規模な金融緩和で大きなチャンスが到来している

そして、遂に2024年9月に中国の当局が大規模な金融緩和を発表しました。

 

中国はトップクラスの国有銀行に最大１兆元（約20兆6200億円）の資本注入を行うことを検討している。低迷する景気の下支えが狙いだ。事情に詳しい関係者が明らかにした。

2008年の世界金融危機以後、中国政府が大手行に資本を注入するのは初めて。中国は経済の活性化を狙い、住宅ローン金利の大幅引き下げや主要政策金利の引き下げを実施した。上位６行の自己資本比率は要件を大幅に上回っているが、当局は銀行への資本注入を急いでいる。

参照：Bloomberg(2024/9/26)

 

銀行に20兆円もの資金を注入するのは空前絶後の規模で、いわゆる量的緩和を実施することを示唆しています。

この発表をうけて株価は上昇を開始しました。

 

しかし、まだまだ上昇を開始した水準に過ぎません。

思い返すと、アベノミクスが始まってから日経平均が1万円以下の水準から飛翔し現在は4万円まで上昇してきました。

アベノミクスで日経平均を引き上げたのは大規模な量的緩和です。中央銀行が主体となり市場にお金をばら撒いて直接的にリスク資産の価格を引き上げていきました。

これが、今まさに中国で起ころうとしているのです。

 

2009年から日本はドル建でみるとGDPが22%も下落しているにも関わらず、金融緩和の力で株価は4倍になりました。

 

既に10年間マグマが溜まっている中国で、大規模な金融緩和が行われると上海総合指数が何倍になるのか非常に楽しみなところですね。

 

1人あたりGDPは今後株価が加速する水準に突入

そして、今から中国株式市場が魅力的と考える最も大きな理由はGDP水準です。

日本のバブルは1985年から発生して1990年まで継続しました。

 

そして、以下日本と中国の1人あたりGDPの推移を比較したものをご覧ください。

現在の中国がまさに日本の1985年の水準と重なっています。

 

株式市場は自国民が投資することで大きく拡大します。

しかし、まだ貧しい状態では衣食住の確保が優先され株式に投資する余力が国民にありません。

つまり、株式市場が暴騰するには、ある程度の経済水準に達する必要があるのです。

 

そして、中国はまさに今、その「ある程度の水準」に到達しているのです。

数年以内に中国株が世界を席巻する状態になる確度が高いと考えて筆者は中国株式市場に投資を行っています。

筆者がどのように中国株式市場に投資をおこなっているかは追って説明いたします。

 

外国人の保有割合は極僅かで今後本格流入によって株価の暴騰が期待できる

株式市場は自国民の購入以外にも上昇することがあります。それは外国人の資金です。

海外投資家の資金が流入することでも大きな上昇を期待することができます。

 

日本では外国人の株式の保有割合が30%を超えていますが、中国ではなんと僅か2%台となっています。

そのため、海外からの資金を呼び込むために中国政府は本土市場のA株の規制を緩和しているのです。

 

 

上記見ていただければわかる通り、海外の投資家の資金は流入を続けています。

今後規制緩和の影響で海外投資家の資金が本格的に流入することによって更に大きな上昇を期待することができます。

 

中国株は楽天証券やSBI証券で購入可能

中国の個別株は日本の個人投資家も証券会社を通じて購入することができます。

楽天証券やSBI証券は中国株の個別株を取り扱っています。主に外国人が投資できる香港市場に上場している銘柄が対象となります。

→ 楽天証券の中国株取り扱い銘柄

→ SBI証券の中国株取り扱い銘柄

 

中国に投資する最も魅力的な選択肢とは？

4000銘柄以上ある中国株の中にはお宝銘柄がたくさん眠っています。

また、流石に中国企業なので日本の企業のように決算を精査した上で投資を行うことはできません。

たしかに個別株も楽天証券やSBI証券経由で購入することができますが、難易度は非常に高く初心者にはおすすめできません。

 

また、通常の中国株投信は日本にいるファンドマネージャーが投資を行なっているので有名銘柄中心となります。

そのため、中国の株式指数に対してプラスのリターンを出すことが難しくなっています。

 

しかし、現地に近いシンガポールや香港から情報を得て投資をしているファンドは幅広い銘柄を検討することができます。

中には成長率が20%を超えているのにPERが3倍や4倍で取引されているお宝銘柄も存在しています。

筆者はそのような成長割安銘柄に投資を行い、安定的にリターンを狙うオリエントマネジメントというファンドを通して投資を実行しています。

 

 

詳しくは上記でお伝えしていますが要諦をお伝えしていきます。

オリエントマネジメントは2021年から運用を開始していますが以下の成績となっています。

上海総合指数や香港ハンセン指数が下落するなかでも非常に高いリターンをあげています。

 

わかりやすく累積リターンと年率リターンで表現すると以下となります。

 

 

今まで下落相場であっても高いリターンを実現してきました。

更に、今後当局の大規模な金融緩和をうけて中国株式市場が本格的に上昇する局面では非常に高いリターンを期待することができます。

ファンドマネージャーは新興国投資で現地建で平均年率100%近いリターンをだした実績もあり腕利きであることは間違いありません。

以下で詳しくお伝えしていますのでご覧ください。

 

 

 

 

まとめ

今回のポイントをまとめると以下となります。