農林中金の「おおぶね」はやばい？S&P500指数と比較しながら徹底評価！

「農林中金＜パートナーズ＞長期厳選投資「おおぶね」」は農林中金が大々的に肝煎りで売りだしている投資信託です。

そもそもなぜ農林中金が投資信託を運用しているのか不思議に思った方も多いのではないと思います。

 

意外なことではありますが、農林中金は日本の超巨大ヘッジファンドとしても投資業界では名を馳せています。

農林中金は60兆円以上の資産を株や債券等で運用しているのです。直近、運用成績が悪く減少しています。

 

資産運用業界でも農林中金は動向が注目される機関投資家としてスポットライトが当てられています。

そんな農林中金の子会社である農林中金全共連アセットマネジメント株式会社が運用する「おおぶね」とはどのような投資信託なのでしょうか？

本日はそんな「おおぶね」について特徴や運用実績を中心にお伝えしていきたいと思います。

 

 

農林中金＜パートナーズ＞長期厳選投資「おおぶね」の特徴とは？

ではまず「おおぶね」の特徴について見ていきたいと思います。

 

米国株に投資をするアクティブ型の投資信託

「おおぶね」が投資対象としているのは米国株です。

米国株は日本より長い歴史があり、幾度となく暴落を経験しながらも長期的にみると一貫して上昇している魅力的な株式市場です。

実際以下のとおり代表的な米国の株価指数であるS&P500指数は150年間で大きく上昇しています。

 

「おおぶね」は米国株の中から銘柄を厳選して市場平均より高いリターンを狙おうとするアクティブ型の投資信託です。

→アクティブファンドはやめとけ！？インデックス型投信とどっちがおすすめ？成績や手数料を中心に金融庁データをもとに徹底比較！

 

そのため、成績もS&P500指数に対してアウトパフォームしているかという点が重要になってきます。

 

農林中金バリューインベストメンツ株式会社から助言をうけている

運用は農林中金全共連アセットマネジメント株式会社となっています。

ただ、助言は農林中金バリューインベストメンツ株式会社(NVIC)から受けていると目論見書には記載されています。

NVICについて説明は以下となります。

 

• 国内外の株式にかかる投資助言業務を行っております。 運用メンバーは、日本において2007年から株式長期厳選投資を開始した当投資分野におけるフロントランナーの1社です。
• 現在では、これまでに培った株式長期厳選投資ノウハウを最大限活用し、日系投資助言会社ながら米国現地企業への訪問を地道に繰り返しながら(年6回程度の米国現地訪問)、投資先候補企業を厳選することで、米国企業を対象とした株式長期厳選投資にかかる投資助言を行って います。

参照：「おおぶね」の目論見書

 

日本からではなく、しっかり現地企業に訪問している点は非常に評価できますね。

 

投資対象となる銘柄を選ぶ条件

「おおぶね」が選定する銘柄は以下の3つの要素を満たすものとしています。

• 高付加価値産業に存在しており
• 他社に比べて圧倒的な競争優位性をゆうしており
• 時流に乗っている構造的に強靭な企業

記をみると、今時流にのっているハイテク産業へ投資しているのかと推察できますね。では実際の投資銘柄はどうなっているのでしょうか？

構成上位銘柄についてみていきたいと思います。

 

組入上位10銘柄とは？選定銘柄は約30銘柄と少なく厳選されている

「おおぶね」は27銘柄に集中投資しています。

「ひふみ投信」が260銘柄に分散していることを考えると「おおぶね」は比較的集中投資をしていることが読み取れます。

以下は2024年6末時点での構成上位銘柄です。

 

 

上位10銘柄で50%を超えているのは凄いですね。セクター別でみると以下の比率となっています。

業種	比率
資本財・サービス	22.50%
ヘルスケア	16.50%
生活必需品	15.70%
金融	15.20%
情報技術	15.00%
一般消費財・サービス	7.70%
コミュニケーションサービス	4.00%
素材	3.90%

 

重厚長大の資本財・サービスに偏った配置となっています。景気拡大最終局面であり、米FRBもインフレ退治で景気を潰しにきていますからね。

とはいえ不況局面に強いヘルスケアが2位となっており、柔軟に対応しているということでしょうか。

過去からの推移は以下となります。コストコがついに一位銘柄となりました。景気の拡大を感じます。

 

購入手数料は高いが信託手数料は比較的低い

「おおぶね」は購入手数料は税込2.2%となっていますが、信託手数料は税込で年率0.99%となっています。

助言会社を使い関係者が多いことを考えると比較的低い手数料水準ですね。

 

投資信託「おおぶね」の運用成績とは？

では、肝心の運用成績はどうなっているでしょうか？

 

純資産は増えるものの運用成績（利回り）はイマイチ

以下は「おおぶね」が運用開始となった2017年7月からの運用成績です。意外とまだ若いファンドです。

 

 

まずまずの運用といったところですが、米国株への投資に特化しているが故に円安の恩恵があまりにも大きいですよね。

そして後の見通しの欄でお伝えしますが、これからは米国の景気後退と円高修正によって大きく下落することが見込まれます。

現在2024年7月時点で160円まで円安が進んでいます。

今後は米国の景気後退と日本側の金融政策の修正によって金利差が縮小して下落する可能性が高くなっています。

 

ここから「おおぶね」に投資するのはリスクが高いと考えています。

資産運用に一番重要なのは安全性です。市場暴落局面でもしっかりと資産を守り、着実にリターンを積み重ねていく方が投資家としても安心感があります。

以下では上記の観点にたってランキング形式でお伝えしていますので参考にしていただければと思います。

 

 

 

コラム：おおぶねの宣伝について

よくグーグルの検索をしていると「おおぶね」の広告が目に入ります。

 

 

積極的に投資家にアピールして資金を集めていることが伺えます。実際に広告をみると以下のような説明があります。

 

• 上記ファンドの累積リターンはコンポジットの実績値（信託報酬控除前、米ドルベース、税引き前）。
• コンポジットは農林中金バリューインベストメンツ株式会社が助言する長期厳選投資の運用戦略を持つ複数のファンドを加重平均してまとめたデータです。よって、おおぶねファンドの運用実績ではありません。

参照：おおぶね

 

ちょっと広告の内容としてはミスリーディングですね。ただ実際に基準価格は2倍になっています。

では、この6年で2倍という成績はどう捉えればよいのでしょうか？

アクティブ型の投資信託なので、同じく米国のインデックスであるS&P500指数やナスダック指数、ダウ平均株価と比較していきたいと思います。

 

「おおぶね」とS&P500指数と比較！結局は手数料が高いインデックス投信に過ぎない！？

以下は米国の株価指数と「おおぶね」との成績の比較です。ハイテク株中心のナスダックが圧倒的な成績となっています。

青：おおぶね
赤：S&P500 (円建)

 

「おおぶね」は最も一般的な米国株全体の調子を表す指数であるS&P500指数を大きく劣後しています。値動きも酷似していますね。

「おおぶね」の成績が堅調なのではなく投資している市場である米国株市場がこの間堅調であっただけに過ぎないのです。

2020年は空前の米国株バブルでしたからね。

 

むしろ、アクティブ型の投資信託としては手数料を加味すると決して良い成績とはいえません。

今後、高くなっている米国株の調整（そして円高）が発生した際には「おおぶね」も同様に大幅調整となる可能性があります。

 

 

「おおぶね」の今後の見通しはやばい！？

重要なのは今後の見通しです。現在の米国株式市場は中央銀行の金融政策に大きく影響をうけます。

コロナショックで大幅な金融緩和を行い金利をゼロ近傍まで引き下げてコロナショックからのラリーを演出しました。

 

しかし、2021年から猛烈なインフレが発生しました。なんと2024年10月時点で沈静化してきていますが再燃の足音が聞こえてきています。

本丸であるサービスインフレが根強く残っているからです。

 

しかし、労働市場が悪化していることから遂にFRBは利下げを実施しはじめました。高金利と高インフレで遂に景気後退が迫ってきている状況なのです。

景気後退となると当然、企業の業績も悪化するので株価は下落していきます。

そして、米中央銀行であるFRBはここで大規模な金融緩和を実施して、インフレ2波の確度が更に高まっていくということになります。

1970年代のようにしばらくは株価指数は厳しい推移を辿ることが想定され、「おおぶね」に投資するリスクも高まっています。

 

相場環境に依拠せずに安定したリターンを叩き出しているヘッジファンドという選択肢が魅力的な選択肢となります。

以下では年率20%が狙えるファンドについて取り上げていますので参考にしていただければと思います。

 

 

掲示板やウェブ上での口コミや評判

まさに、筆者が指摘したポイントに指摘がなされています。

 

 

ただ、直近の短い反発で希望を見出すコメントも見られました。

 

 

円高修正に気づいた人もいらっしゃいますね。

 

 

まとめ

今回のポイントをまとめると以下となります。